<股票配资网>配资指数解析：大盘高位跳水，主力洗盘还是出货？

大盘高位跳水释三大信号 主力开启新一轮洗盘

大盘高位跳水释三大信号 主力开启新一轮洗盘

没有只涨不跌的市场，大盘经过连续狂飙后，周三在冲击5000点处出现了高位大跳水走势。而在两市指数震荡加剧下，创业板指也不能幸免的出现了宽幅巨震，权重与题材纷纷高位出现巨震，正释放了三大新信号。

首先，大盘经过连续的大涨，短期积累了大量的获利盘，当前股指的剧震正释放了市场获利回吐的信号。盘面看，前期涨幅巨大、量价背离与高价股，又称为成为主力调仓主要对象。如前期涨幅巨大的高价股近期频频逆势下跌，成为领跌主力军，金证股份、中文在线等持续滑铁卢；而光环新网、恒信移动的高位杀跌，更是说明了技术走坏与量价背离的个股，往往是主力重点调仓的对象。因此，在获利盘大幅出逃、主力高位调仓下，我们若要踏准牛市节奏获得超额收益，对涨幅巨大、没业绩支撑、筹码不稳、主力出货且技术破位的股票，就必须先行调仓出局。

其次，两市个股今日虽然开始分化、且盘面有涨少跌多现象，但整体下跌幅度并不大，涨停的股票早盘便多达百来只，这说明主力并没有大规模出逃，今日的剧烈震荡更多是主力对近期获利盘的一次盘中清洗。

最后，创业板再次暴涨站上3600点，而沪市却也进攻在5000点。说明当前市场流动性异常充沛。比如，万亿养老金入市、深港通、职业年金、QFII额度放开，纳入MSCI指数等，都能为A股带来巨量流动性。因此，对主板与权重的潜力股我们应坚决捂股。

综合来看，在权重与题材股共同巨震后，我们可重个股轻指数，对前期涨幅巨大个股进行高抛外，同时对还未加速拉升、且中报业绩暴增的个股，我们应逢跳水大胆布局。毕竟此类股成为震荡行情逆势新浪团可能性较大。

如恒顺众昇，一季报业绩暴增大1332%以上，该股便不理大盘走势大飙涨，股价近两月来已暴涨达304%.如此强劲翻倍走势，自然引爆更多业绩大增类个股暴涨，如券商股近期便再次爆发，西部证券也迎来主升浪，同花顺业绩大增后近月来股价同样强势翻120%.充分说明一季报业绩暴增股已全面爆发，后市恒顺众昇接替的个股，有望走出更火爆翻倍走势。而据监测，300***与000***这两只股，业绩暴增达1200%，且形态跟恒顺众昇暴涨前极相似，或成下一个接替恒顺众昇、股价强劲翻倍的龙头，投资者不容再错过。(广州万隆)

券商首次亮信用账户紧箍咒 单只个股持仓不得超70%

谈牛市必谈两融，谈两融必谈风控。从监管层到券商层面，风控无处不在。

就在昨天，南京证券在官方网站上挂出了两融风控新规，提出投资者有未到期的融资融券负债，所持有的单一证券市值占信用账户证券总市值的比例不得超过70%。

新规貌似只关乎南京证券客户，但事实上，新规更具风向标意义，也正有加速渗透全行业之势。值得一提的是，这也是公开提出个股持仓比例限定的首个券商。

南京证券这份关于融资融券业务的管理办法中，明确表示要对信用账户单一证券集中度实施控制，“投资者有未到期的融资融券负债，所持有的单一证券市值占信用账户证券总市值的比例不得超过70%，达到指标控制上限时，由交易系统实时限制该只证券的新增融资买入、担保品买入。如低于该比例，则系统自动恢复客户融资买入、普通买入该证券”.

“目的就是加强客户适当性管理，限制股票集中度。”南京证券融资融券部相关人士接受记者采访时称，目前监管层严格要求各家证券公司加强两融风险控制，之所以明确限定单一证券市值占信用账户证券总市值的比例不得超过70%，就是为了防止风格激进的融资户出现单一证券爆仓。

“该要求并不会对融资户造成太大的影响。”上述南京证券人士称，“如果客户单一证券已经超过70%，还想融资买入该股票时，系统将自动限制融资买入，但融资买入其他股票是可以正常进行的。”

“我们并不是第一家提出集中度要求的券商，只是我们是第一个通过公告形式发布该消息的。”上述南京证券人士表示。

对此，记者还采访了深圳、上海、北京等地多家券商，相关业务人士均表示，目前还没有做出此类明确要求。“此前，我们也向交易系统供应商提过类似诉求，但目前系统还无法自动做出交易限制。”一位不愿具名的两融业务负责人称，如果没有系统支持，手工控制是非常难的，基本不可能做到。

但另一家北京某大型券商两融负责人称，据他了解，目前证券公司排名前十的券商中，是有一两家券商对此做出了明确要求，且系统也能够支持，“这个毕竟是公司风控管理行为，并非一定要对外发布公告。”

关于限制股票集中的问题，在本月初中证协组织的流动性风险管理会议上，证金公司就曾建言，单一客户提交单一担保股票市值超过该客户担保市值50%，且该客户维持担保比例低于500%的，证券公司应当限制其融资买入或融券卖出。

“说白了，其实就是监管授意，因为原来的各种办法就没有明确做出这种要求。”深圳某国资背景的券商两融负责人透露，控制股票集中度，事实上是为了进一步保护投资者利益，这是好事。 (证券时报)

3万亿入场资金“骑牛难下”监管层频提配资风险

26日收盘，A股再度延续前两个交易日的火爆行情。其中，上证指数站上4900点，升至4910.9点，创7年来新高；深证成指大涨3.38%，成交量首次突破万亿元；创业板指数更是创出3618.63点的历史新高。

随着A股市值及成交量的快速膨胀，“风险”这个词在监管者及机构眼中也正快速放大。

近日，证监会主席助理张育军在某券商召开的座谈会上表示，证券公司应始终把风险管理放在各项工作的首位。最近一段时期，最重要的是关注融资融券业务风险及其可能带来的流动性风险。

值得关注的是，在上周末中国证券业协会的要求下，齐鲁证券等部分券商已开始对配资业务进行自查、自纠，并停止向场外配资提供数据端口服务。

“券商本身的融资业务已经突破2万亿元，场外配资规模也在1万亿左右，加起来3万多亿，超过其净资产4倍多。”26日，中诚顾问首席分析师王瑞鑫据记者表示，相关业务的快速扩张，已经给券商的风险管理带来不小隐患。

近期在监管层的有意引导下，加强对场外配资的监管已成为券商的主流操作。“一是避免股市突然大幅回调所引发的市场动荡；二是预防有些不法分子借助配资业务从事内幕交易。”某券商地方营业部经理秦光耀说。

不过，受访人士也表示，若A股继续保持快速上涨势头，其“吸金”效应将更为明显，融资规模仍有继续放大可能。“市场需要更丰富的做空工具来对冲，才有恢复理性的可能，但在这方面我们的制度还有很大完善空间。”王瑞鑫说。

剑指场外配资

在火热的行情背后，一系列防范市场波动风险、规避场外配资隐患的举措，也在券商机构中迅速展开。其中，齐鲁证券下发的《关于全面自查、自纠参与场外配资提供服务或便利等相关问题的通知》最为明确。通知中显示，公司要求各个部门全面自查、自纠，涉及接入恒生HOMS系统为场外配资提供服务等业务，并指出从5月25日起一律停止向场外配资提供数据端口服务。

相关业内人士称，齐鲁证券的动作，实际来自于中国证券业协会的要求。“场外配资一直是监管上的盲区，此次通过券商渠道对其进行规范，也是意识到了配资规模过度扩张可能会带来的隐患。”秦光耀说。

据记者采访了解到，所谓恒生HOMS系统配资指数，是指一款全托管模式金融投资云平台，由于其具备“伞形分仓功能”，可以方便基金管理人对交易员团队进行分仓管理、交易风控和业绩考核，故受到众多信托、阳光私募产品的青睐，也被逐渐推广至场外配资业务中。

“假设某客户向配资公司申请1:5的杠杆交易，交了20万保证金，配资公司就可以为该客户在Homs系统开立二级分仓交易账户，并分配一笔120万的交易资金。客户获得交易权限，配资公司有平仓权限据记者表示，在随后的操作中，如果客户获利了结，配资公司可重新寻找客户；如果客户亏损接近保证金，配资公司也可以进行强行平仓。“这样，投资者即可以快速获得杠杆资金，配资公司也可有6%-10%的资金净收益。”

但秦光耀直言，随着上述业务的发展，其中的隐患也逐渐显现。“一是配资公司在Homs系统中可以随意开户、闭户，使得市场对投资者交易指令的追踪和恶意交易行为的监管体系失效；二是由于缺乏三方存管，配资公司可随意挪用客户保证金，有大面积风险爆发的可能。”

同时，王瑞鑫也表示，加强对场外配资监管最重要的一点，是大量配资资金正令市场呈现一种不健康的发展态势。“由于追求短期高收益，配资资金多投向中小盘个股、热炒概念题材，对估值相对较低的大盘股却少有问津。这使得一些原本看好蓝筹的基金，在业绩压力下不得不转战已经较高估值的个股，令市场形成恶性循环。”

融资风险陡增

实际上，今年以来在诸多场外资金的炒作下，以创业板高价股为首存在的“泡沫破裂”风险，已成为各方关注的焦点。

上周末，证监会就表示将调查12起异常交易类案件，其中高股价首次进入调查范围之列。受此影响，25日(周一)开盘创业板为首的小盘股大跌，其中前期市场较为有名的二三四五，天神娱乐、安硕信息均出现暴跌，不少投资者受损严重。

不过，在业内人士看来，“泡沫”并不仅仅存在于中小盘股之中。“近3个交易日，两市单日交易总量都是破2万亿元，上证指数涨幅已近接近10%，市场高估值风险呈现扩散趋势。”王瑞鑫说。

据记者注意到，目前两市流通市值已突破50万亿元关口，较4月初已“膨胀”超10万亿元，速度之快令人咋舌。分析背后原因，除了场外配资业务火爆外，券商融资业务的快速增长，也是重要因素。

“25日的融资余额已经超过2万亿元。”王瑞鑫表示，由于该业务总规模与券商净资本挂钩，上限约在3万亿元左右，“也就是说能够推动市场向上的主力资金，已经用了三分之二，若加上机构有意收缩业务及监管层的关注，后期能够引入的增量资金空间已经不大。”

东北证券()此前发布的一份研报也指出，若券商通过公司债、短融、定向增发等方式补充净资本，理论融资上限仍具有上行空间，但考虑到今年控制风险的情况下，两融业务规模约在2.2万亿-2.4万亿元之间。

王瑞鑫表示，一旦融资业务量“顶头”，市场上行动力减少、波动加大，获利盘或将出现集中式的大量退出情况。到时，“多杀多”将不可避免，进而导致投资者“爆仓”事件出现。

尚需“做空”缰绳

值得关注的是，目前券商及场外配资机构已经开始有意控制相关业务风险，试图规避“爆仓”风险。

“对一些涨幅较大的个股，券商的两融担保折算率已经出现下调。另外，一些净资产小于0、净资产收益率小于-5%的个股，也被列入下调之列。”秦光耀表示，类似操作于上月就开始执行，主要是为了防范风险。

据记者表示，场外配资机构也将杠杆率从前期的1∶10降至1∶5左右。不过，由于机构本身也承担着较高的融资成本，降低杠杆意味着其收入开始收窄，其后的资金运营风险反而日益突出。

同时，监管层对相关融资业务风控之手也在不断收紧。张育军在近日的座谈会上就指出，券商要对两融客户分类，对于客户亏损情况、单一客户持仓集中度情况等进行分析和研究，要定期做压力测试，看看最坏的情况下公司怎么预警、应对，要始终把风险管理工作作为公司首要工作。

“从宏观角度讲，一个健康的‘慢牛’市场，更有益于经济的发展、社会的进步。所以，令市场失去控制的一些业务，会受到较为集中的监管。”王瑞鑫表示配资指数解析：大盘高位跳水，主力洗盘还是出货？，理性向上的资本市场，才是管理层愿意看到的事情。

不过，在业内人士看来，仅靠加强监管、限制业务扩容等方式，恐很难令中国资本市场健康发展。

“市场需要更丰富的做空工具来对冲，才有恢复理性的可能。”王瑞鑫表示，如创业板已明显高估，但由于缺乏个股做空工具，很难令个股回归真实价值，反而是越炒越高，“所以如果配合注册制，推进涉及版块、个股的做空机制，那么市场过剩流动性及估值不平衡等问题都将得到缓解，上市公司的真实价值也会体现出来，‘理性牛市’则指日可待。”(经济导报)

不应迷恋央企重组概念 小心会有哭的那一天(名单)

近一段时间以来，随着南北车的合并重组及其在股市的升空表现，投资者对央企合并重组的预期也大幅提升，有关央企将强强联合、强优联合的传言更是随处可见。甚至，央企负责人的调整，也引发了投资者的无限想象，导致很多央企在股市上出现令人难以置信的表现。如中国石化、中国石油、东风汽车、中船重工、中国船舶等。即便企业迅速做出回应，对传言予以否认，也未能遏制住投资者的冲动。

按照十八届三中全会精神、国有企业改革指导意见和2015年经济体制改革重点工作意见，央企将加大改革重组力度，是完全可能的。但前提是不能过于迷恋、不能失去理智。尤其对普通投资者来说，不能把赌注全下在央企的改革重组上。

需要注意的是，在此轮央企改革重组热中，已经出现了少数机构、游资利用投资者迷恋央企改革重组的特点，对央企改革重组概念进行恶炒的现象。要知道，对央企来说，改革重组并不是一件简单的事，这期间，需要做的工作、需要履行的程序、需要把握的政策等，非常复杂，也非常繁琐。即便确定合并重组，也需要相当长的时间。像南北车这样“高速度”合并重组的案例不可能太多，更不应该太多。

从股市情况来看，按照目前股市的实际承受力，央企改革重组的节奏也是需要把握好的，并不是想哪个企业上市就哪个上市、想哪两家企业合并就哪两家企业合并、想整体上市就整体上市。毕竟，股市才刚刚出现复苏，纵然人气极旺，成交量巨大，也不说明股市已经具备了极强的抗风险能力。否则，就不会在新股集中上市时，出现股指大跌的现象。这也说明，当前的股市，还容不下国企纷纷整体上市、纷纷合并重组。

而从央企自身的情况来看，虽然改革重组是既定目标，但是，到底如何改革重组，并没有统一的标准和模式，总体上会按照“一企一策”的要求，根据不同的企业，选择不同的改革重组方案。特别是重点央企，到底怎么改，企业也说了不算。就算改革方案制定好了，也需要层层级级讨论审查，层层级级批准，没有一两年时间，也是不可能成型的。如此一来，没有长远投资的决心，就很难在央企的改革重组中获取利益，反而会错过很多机会。如果是两年后重组成功，那时的股市还是否能够容忍央企的股价像现在这样涨，也很难说。

最重要的，还在于目前投资者普遍陷入了一种狂热的状态，下注央企改革重组不惜一切代价。在这样的心态下，无疑给了少数机构和游资利用的机会。甚至不乏机构和游资勾结媒体进行恶意宣传、恶意制造假消息，诱使投资者上当。

正如相关专家所言，央企重组的背景是真的，动因是真的，只是信息常常是不准确的。央企合并将以分类为基础，目前分类还没有出台，大规模的重组怎么可能马上出现？事实也是如此，管理层对央企的分类还在争论，还在研究分哪几类，哪些可以列入改革重组范畴，又怎么可能先出改革方案、再进行分类呢？自然，改革重组的路还很远、时间也很长。

总之，央企改革重组是一个全局性、长远性概念，绝不是投资者想象的盛宴。即便是盛宴，对普通投资者来说，也可能是毒药。如何在盛宴和毒药中做出选择，不被莫须有的消息迷惑双眼，是非常重要的方面。不然，会有自己哭的一天。(经济参考报)